U3失业率与萨姆规则衰退期：萨姆规则衰退期精准识别历次U3失业率上升高峰（%）

图表 1：U3 失业率与萨姆规则衰退期：萨姆规则衰退期精准识别历次 U3 失业率上升高峰（%） ................................... 6 图表 2：NBER 衰退期萨姆信号值：NBER 衰退期必然触发萨姆规则，仅有两次萨姆规则“空报”（%） ........................ 6 图表 3：11 次 NBER 衰退期与萨姆规则触发时点（%） .......................................................................................................... 7 图表 4：2024 年降息萨姆信号值变化及历年衰退期前的货币政策详情（%） ....................................................................... 7 [Table_CompanyRptType] 债券专题报告 敬请参阅末页重要声明及评级说明 6 / 18 证券研究报告