全球挖机需求有望复苏,液压需求持续扩容。从产品品类看,2020 年挖掘机、装载机、道路机械、混凝土设备、推土机市场规模分别为 645、268、68、109、48 亿美元,预计到2030 年,挖掘机将增长至 971 亿美元,装载机增长至 489 亿美元,推土机增长至 92 亿美元,道路机械、混凝土设备分别增长至 129、103 亿美元。增速方面,2020-2025 年,推土机、装载机、挖掘机年复合增长率分别为 10.2%、9.5%、1.8%。预计 2025-2030 年,挖掘机市场 CAGR 有望提升至 6.6%,道路机械、混凝土设备增速分别为 7.5%、10.7%,装载机、推土机增速分别为 3.0%、3.4%。下游市场的持续扩容,为液压传动系统等核心零部件提供了稳定的市场需求。