中国财险利源则相对简单,主要由承保利润和投资利润两部分构成。中国财险盈利为双轮驱动模式,即可以将 ROE主要分解为承保 ROE和投资 ROE,前者由 承保 利润率和已赚保费杠杆决定,而后者由投资收益率与投资杠杆决定;其中, 承 保 ROE=承保利润率(1-综合成本率)×已赚杠杆;投资 ROE=总投资收益率×投资 杠杆。以 2022年度中国财险的业绩达成情况为例,净利润 267亿元,同比增长 19.4%;ROE为 12.8%,同比下降 0.3个百分点。从承保 ROE的构成来看,2022年度承保利润率 2.4%,保费杠杆为 2.03,计算得到公司承保 ROE为 4.9%;从投资 ROE的构成来看,2022年度总投资收益率为 3.7%,投资杠杆为 2.64,计算得到公司投资 ROE为 9.8%。