图2.3：.国防开支激增

相比之下，赤字融资的扩大通常会产生更大的 短期需求效应，因为即时挤出效应较弱。然而, 前瞻性的家庭可能会减少当前消费，以期待未来 税收的增加，特别是在预期未来国防开支将持续 增加的情况下，从而降低有效财政乘数。此外, 持续依赖债务融资会提高代际权衡，并可能在中 期内增加脆弱性。在财政空间有限的国家，高借 贷成本尤其可能抑制私人投资，并部分抵消公共 资安排，例如较高的收入或支出构成的持久变化 以限制中期脆弱性。综合考虑，这些因素强调 融资组合，还依赖于对其持续性和永久性的预期 应。随着对军事商品和先进技术的需求上升，各 体的进口。这些溢出效应会给吸收额外外部需求 平均至少增加1个GDP百分点的时期，只要防御开支与GDP的占比不 的外国生产者带来积极的影响。这种效应在缺乏 下降，这种增加就持续存在。战时（和平时期）的激增是根据在防御 实质国内防务工业基础的国家中往往更为显著。 义的。AE=发达经济体；EMDE=新兴市场和发展中经济体。 与GDP的占比不下降。根据这个定义，自1946 年以来，在164个国家中出现了215次防御开支激 增，主要集中在1970年代末和1980年代。那些 防御开支扩张的阶段时常发生，在2000年代初 激增，约占激增的一半。其余的被称为“和平时 期”激增，再进一步分类为“交战方”（如果它 将防御开支激增定义为一个时期，即一个国家的 点，只要防御开支 ）是相近的。由于缺乏广泛使用的防御开支激增的定义，本 融资组合及其影响可能因国家而异。 章使用两种替代定义来测试其主要发现的稳健性，基于（1 ）较不严格的阈值设定在GDP的0.5个百分点，和（2）Mar 出增加，而新兴市场的财政空间有限和更高的风险溢价增 zian和Trebesch提出的测量方法。 加了挤出效应的可能性，以及国防目标与宏观经济稳定之 （2025）。有关详细信息，请参见在线附录2.2。所有在线附录均可在 间的更尖锐权衡。 www.imf.org/en/Publications/WEO上获得。