PO 下游聚醚多元醇产能持续扩张,终端汽车与家电需求稳定增长。2025 年国内环氧丙烷消费量达 570 万吨,同比增长约 13%。下游聚醚多元醇产能持续扩张,2025 年产量突破 625 万吨,同比增长 12.6%,有力拉动了环氧丙烷消费。终端的汽车领域,聚氨酯材料在座椅、内饰、轻量化部件及新能源汽车电池组绝缘封装中应用广泛。2025 年我国汽车产量达 3,453.1 万辆,同比增长 10.4%;其中新能源汽车产量 1,662.6 万辆,同比增长 29%,渗透率接近 48%。冰箱冰柜领域,聚氨酯硬泡是核心保温材料,2025 年冰箱销量达 9,798 万台,同比增长 1.3%。