多地电价均受煤电联动和现货联动影响有所回升。2024 年秦港 Q5500 煤价全年中枢 758~940 元 / 吨,受高煤成本支撑,江苏月度集中电价稳于 410~446 元 / MWh。2025 年煤价整体震荡下行,2025 年从 1 月的均价 761 元逐步跌落到 6 月的均价最低 612 元,电价同步由 405.25 元下滑至最低 312.8 元 / MWh。2026 年煤价自 1 月 693 元持续反弹至 6 月 861 元,电价随之从 324.71 上行至 350.91 元 / MWh。整体来看,在电力市场化交易机制下,燃料成本成为电价核心锚定因子,煤价涨跌顺畅传导至中长期交易电价,煤电价格市场化联动机制持续见效。同时现货实时价格也在影响月度集中报价中枢。以广东为例,广东中长期集中报价紧盯现货行情,淡季现货低位时长协定价稳健偏低,用电旺季现货大幅冲高后,次月集中交易电价同步抬升。现货价格成为中长期电价的风向标,市场化机制实现燃料成本、供需变化自上而下顺畅传导。