得益于 AI 算力需求激增和数据中心升级,长芯博创 25H1 营业收入与净利润高增。2022-2024 年,长芯博创营业收入相对稳定,净利润波动较大,25H1 营收与净利润同比分别增长近 59.5%与 401.8%。1)23 年受电信市场行业周期和市场价格竞争加剧的影响,电信市场产品销售收入及毛利率下降,但长芯博创通过收购长芯盛等举措快速向数据通信、消费及工业互联市场快速转型;2)24 年电信市场需求进一步放缓,但得益于人工智能以及数据中心的迅速发展,数据通信、消费及工业互联市场实现了快速增长;3)25H1 受益于 AI 算力需求激增和数据中心升级,数据通信、消费及工业互联市场收入同比飙升 154.37%至 9.76亿元。我们预计未来随着 800G/1.6T AEC、硅光模块等新产品放量,长芯博创的营收有望持续提升。