2019-2029E全球锂电池负极材料市场规模（按出货量计，百万吨）
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锂电池负极材料行业正从此前的供过于求逐步走向供需再平衡。2022 年之前，下游电动车及储能需求驱动负极材料价格平稳上行。2023 年起，行业结构性供给过剩叠加需求放缓，价格大幅回落。一方面，前期制造商激进扩产导致供给持续过剩，而动力电池、储能实际需求低于预期；另一方面，针状焦、沥青等上游原材料价格下跌，叠加全产业链去库存，进一步加剧价格下行压力。2025年上半年，经历多年去产能后，价格跌幅收窄并小幅回升。
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