图1-7：白酒企业对2026年下半年白酒市场趋势的看法13

五、整体评价：行业延续深度调整，复苏共识尚未形成 2026年上半年，从生产企业业绩来看，白酒行业整体营收与利润规模延续调整态势，增速较2025 年同期进一步放缓，行业深度调整特征显著。在行业进入“磨底筑基”的关键阶段，白酒企业分 化进一步加剧。头部白酒企业凭借品牌影响力、渠道掌控力和资金实力持续稳固市场地位，贵州 茅台、五粮液等高端酒企展现出较强韧性，营收与利润保持相对稳定；而多数区域中小酒企则面 临销售承压、库存高企、利润大幅下滑的困境，部分企业甚至陷入亏损。 根据调研数据，白酒企业对2026年下半年市场走势的判断呈现明显分化，68.5%的受访企业认 为行业将继续下行调整，多数企业仍在为更严峻的市场环境做准备。仅2.1%的企业预期明显复 苏，认为市场将触底震荡企稳或小幅回暖的企业合计占比不足三成，说明即便在相对乐观的阵营 中，多数也仅预期弱复苏而非强劲反弹。这种预期结构暗示，渠道库存承压、消费场景修复、价 格体系重建等核心矛盾在2026年下半年仍将构成持续压力。 综合来看，行业正处于“悲观者占多数、乐观者缺信心”的预期低谷期。若宏观经济与消费信心 未能出现超预期改善，2026年下半年白酒市场大概率延续存量博弈、结构分化的调整格局，企 业需在收缩中寻找结构性机会。 @ 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)－中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司－中国有限责任公司，毕马威会计师事务 所－澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所－香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联 的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。