2016-2025年营收CAGR为17.2%
2026-07-03 08:15:46
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原药价格跌至历史低位，公司业绩体现强韧性。公司的业务分为原药业务和制剂业务。由于原药行业产能增速过快导致产能过剩，产品价格大幅下降，叠加海外市场因高库存需求不畅，农药行业处于历史底部区域。公司通过加强成本把控，技改提升能耗水平以及加大产品推广力度以提高产能利用率，保障公司的成本处于行业领先梯队，力求在产品价格下降的情况下成本同步下降。公司的原药毛利率维持在 25%-30%之间，即使 2024年-2025年主要产品菊酯价格处于历史的底部区间，分别实现原药毛利率 27.7%和 26.5%，彰显技术型龙头企业跨越周期的能力。公司当前的品牌制剂业务占比提升，2025年公司制剂业务实现毛利率 29.7%，同比下降 0.1pcts，该业务毛利率略高于原药业务，支撑公司毛利率相对稳定。
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