图1.3：.ASEAN+3：货币政策立场

导任何政策反应的时机和方向。在所有情况下，清晰和 不同的政策反应。全球货币和金融环境增加了进一步的 复杂性－－美联储政策的方向仍不确定，并持续塑造全 球金融条件，导致可能的市场波动并对区域货币施加压 发挥重要作用，而有效的政策调整依赖于对影响各经济 体的冲击性质、持续性和溢出潜力的深刻理解－－这使 的重要性，包括汇率灵活性和宏观审慎措施，以管理 外部波动。 综合来看，2026 年 ASEAN+3面临的政策挑战是，在保持 在这种环境下，灵活性和数据依赖性是该地区中央银行 响应冲击能力的同时，驾驭高度不确定的时期。 的关键考虑因素。政策的适当方向将在各经济体之间有 所不同，反映出增长动能、通胀动态和金融稳定状况的 差异。若产出缺口仍为负且通胀受到控制，可能有进- 部缓冲为管理未来的逆风提供了坚实的基础。考虑到 步放松的空间以支持经济活动。若通胀压力上升或金融 稳定风险加剧，则需要采取更为谨慎的方法。若增长和 确定性、不断发展的技术驱动需求和能源市场波动的 况下－一准备转向紧缩偏向将是合适的。在外需减弱与 和控制通货膨胀压力的关键。 能源成本驱动的整体通胀上升趋同的经济体中，关键的 诊断问题是价格压力是否仍然局限于能源部分。 种协调一致的方法，其中财政政策和货币政策相辅相 成，并得到强有力的监管和清晰的沟通支持，将有助于 该地区良好应对持续变化的条件。 注：经济政策不确定性指数结合了报纸报道、税收法规到期条款和预测者意见分歧。宏观 经济新闻和前景不确定性，以及贸易政策不确定性指数为基于新闻的衡量。 2026年或各自经济的年度咨询报告，以较晚者为准。对于拥有货币委员会安排的 文莱和香港，目前的货币立场是指当前的货币状况