乘用企业归母净利润环比增速（%）
2025-11-14 13:59:14
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2025Q3 车企业整体盈利下降，规模效应+高端化释放正收益。2025Q3 乘用车样本企业归母净利 135.7 亿元，同比-20.2%，环比-11.1%；2025Q3 整体乘用车市场销量良好，但由于 2025Q3 存量竞争下去库存压力增大导致车企折扣力度加大，挤压盈利空间，呈现“量增利少”的特征。长城汽车表现亮眼受益于魏牌品牌高端化车型销量大幅提升带动利润跃升；赛力斯优秀表现源于问界 M9/M8 推动产品结构向高端化倾斜下豪华市场标杆逐渐确立的同时技术赋能智能化溢价。我们认为，具备高端化产品矩阵的车企在行业整体面临终端压力的情况下，更有机会通过“技术溢价+精准细分市场定位”释放α收益。
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