2025 年板块期间费用绝对值同比-3.8%至 337.6 亿元,整体仍延续压降趋势;期间费率18.3%,同比-0.2pct,费用管控延续改善。其中,销售/管理/研发/财务费用绝对值分别同比 -8.3%/+1.3%/-7.5%/+26.0% , 销 售 及 研 发 费 用 下 降 明 显 ; 费 率 分 别 为7.9%/6.6%/3.0%/0.7%,同比-0.5/+0.3/-0.1/+0.2pct;1Q26 板块期间费用绝对值同比+4.3%至 78 亿元,期间费率为 19.3%,同比-0.5pct,其中销售/管理/研发/财务费用分别同比+0.2%/+7.3%/-4.3%/+40.5%,费率同比-0.5/+0.02/-0.3/+0.3pct,25 年及 1Q26 总体财务 费用增长 明显,我们推测或部分由于汇率波动导致汇兑 收益减少/汇兑损失影响,其余部分由于部分企业上轮募集资金投资在建工程转固,利息成本费用化影响。