财政疲弱和民粹主义政策倾向, 即将到来的新兴市场选举日历,凸显 截至日期,日本央行是否重新评 出脆弱性。巴西和哥伦比亚即将举行 选举,两个国家都存在两极分化的政 治政策前景,以及巨大的财政风险 尽管两个国家都有评级风险,但我们不 对强大资本支出的提及,尤其是在人 工智能方面,可能支持对日本央行估 计的中性范围上限(1-2.5%)的向上 从地缘政治动态的角度来看,选举结果 前政策利率可能离中性有一定距离, 后于形势,或许正如近期日元疲软和 对委内瑞拉的看法,见于我们的 加征关税,全球贸易仍然强劲 虽然有效关税率将高于之前,但 关税,全球贸易在2025年上升,中国和其 其他因素应能限制其影响。新兴 发展并影响技术出口,例如亚洲 4)。中国出口的主要增长反映出 贸易从美国转向亚洲、非洲和欧 洲,政府通过出口多样化来适应 更高的关税。这支持了中国的增 长,即使国内需求仍然疲软。新 碎片化是一种风险,但许多新兴市 场不那么脆弱,因为它们通常有多 新兴市场一世界. 水平,使大多数新兴市场中央银 个贸易伙伴,贸易品类多样化,并