近五年我国PTA价差收窄至盈亏平衡线附近
2025-11-20 13:45:56
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PTA-聚酯：扩产周期尾声，行业拐点渐显 我国 PTA 行业盈利下行周期已持续约 13 年，由于 2018 年后新技术推广导致“内卷”不止，供给端快速趋于饱和下近 5 年产品价差进一步收窄至盈亏平衡线附近。行业过去四轮扩产周期均由技术迭代驱动，目前行业 CR5 达 70%，26-27 年无新增产能投放计划，以及国内“反内卷”政策以及新旧技术更新换代有望共同推动 PTA 行业供给格局优化，叠加海内外终端纺服及消费需求或将稳步提升，2026 年 PTA 利润有望迎来一轮显著的筑底反弹。
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