结合福建省各年度城投债务率(存量城投债余额/地方公共财政收入)来看,历年来福建省地方公共财政收入占全国比重变化不大,因此城投债务率变化主要由城投债存量规模的变化情况驱动。具体而言,2010-2015年期间,福建省城投债存量规模占比从 0.27%大幅攀升至 1.91%,债务扩张速度远超财政收入增速,导致福建省城投债务率在此阶段从 0.69%持续上升至 22.67%;2016-2018 年期间,福建省存量城投债规模占比由 1.68%下降至 1.29%,故城投债务率相应由 27.01%下行至 21.50%;但 2019 年至 2024 年期间福建省城投债存量规模占全国比例持续快速增长,由 1.44%上升至 2.33%,叠加地方公共财政收入占比小幅下滑,致使城投债务率亦从 27.82%快速攀升至 67.57%。