2021年一2025年,河南省城投债募集资金用途结构显著变化,体现了 “控增化存”的政策导向。2021年一2022年,城投债募集资金仍有一定弹 性,其用途以借新还旧和偿还有息债务为主,但补充流动资金和项目建设 用途保有一定规模。2023年35号文后,补充流动资金呈断崖式下降,项目 建设用途亦持续压降,2025年,河南省城投债补充流动资金和项目建设规 模分别为0.00和5.00亿元,城投债用途基本限定在借新还旧和偿还有息债 务。总的来看,在城投“控增化存”和转型政策框架下,监管对城投发债 用途已实质性收窄,基本限定在借新还旧和偿还有息债务领域。 四、河南信用债净融资概况 2021年一2025年,河南省信用债净融资规模呈倒V形走势,且净融资