常青基金结构与策略交叉分布：REIT集中房地产，Interval主导非公开市场

2026-07-09 11:46:25

常青基金资产管理规模按结构与策略的交叉分布数据显示，不同基金结构在各策略中的配置倾向差异显著。图片数据显示，Interval基金在非公开市场（Nonprivate markets）策略中占比最高（28%），在基础设施（8%）和风险投资（9%）中也有一定配置；Tender offer基金在各策略间分布较为均匀，约10%左右；REIT高度集中于房地产策略（40%）；BDC在各策略中占比极小，约1%-1.5%；Non-40-Act基金在各策略中占比均约7%-7.5%。数据来源：Morningstar & PitchBook《Evergreen Fund Landscape》

常青基金AUM按结构与策略交叉分布（%）
结构	非公开市场	风险投资	基础设施	私募多资产	私募股权	房地产	替代信贷	直接贷款
Interval基金	28%	9%	8%	7%	6%	4%	4%	1%
Tender offer基金	10%	7%	4%	4%	4%	4%	4%	1%
REIT	10%	4%	4%	4%	4%	4%	40%	—
BDC	1%	1%	1%	1%	1%	1.5%	1%	1%
Non-40-Act	7%	7%	7%	7%	7%	7.5%	7%	1%

注：图片中部分数值可能存在格式异常或占位数据，本表以图片显示数字原样呈现。数据来源：Morningstar & PitchBook《Evergreen Fund Landscape》

从常青基金AUM按结构与策略的交叉分布数据来看，可以提炼出以下关键判断：
Interval基金在非公开市场策略中占比最高（28%）。 Interval基金的定期赎回机制与收益型资产的现金流特征高度匹配，使其在非公开市场策略中占据主导地位。风险投资（9%）和基础设施（8%）也是Interval基金的重要配置方向。
REIT高度集中于房地产策略（40%）。这一结果符合结构定位——REIT本身就是以房地产为核心资产的投资载体，其AUM中40%来自房地产策略属正常现象。
Tender offer基金在各策略间分布最为均匀。除直接贷款（1%）外，Tender offer基金在各策略中的占比均在4%-10%之间，反映了要约收购结构作为灵活性最高的注册基金结构，能够适配多元化的投资策略。
Non-40-Act基金在各策略中占比高度一致（约7%）。各策略中Non-40-Act基金的占比均为7%左右，显示出此类结构的“全能性”——不受1940年法案投资限制的约束，能够灵活配置于各类策略。

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