EU ETS波动性（2018-2024）：从2019年峰值65%降至2024年25%新低

2026-07-08 08:30:00

图片数据显示，2018至2024年EU ETS碳市场波动性呈现“先升后降”的整体走势。2019年波动性达65%，为统计期内最高值；随后波动性在35%-55%区间波动，2024年降至25%，为七年最低水平。2020年和2018年均为35%，2021年45%，2022年40%，2023年55%。七年平均波动性约43%，2024年较2019年峰值下降约62%。数据来源：2025 State of the EU ETS Report

EU ETS波动性年度数据（2018-2024年）
年份	波动性（%）	同比变化（百分点）	阶段特征
2018	35	—	起始基准
2019	65	+30	统计期内峰值
2020	35	-30	回落至起始水平
2021	45	+10	疫后回升
2022	40	-5	能源危机年份小幅回落
2023	55	+15	政策不确定性推升波动
2024	25	-30	统计期内最低点

数据来源：2025 State of the EU ETS Report > 注：波动性为价格围绕均值的年化波动幅度，以百分比表示。图片中2018-2024年数据均为稳定数值，未显示月度变化。2024年的25%为统计期内最低波动水平。

从图片数据的七年波动性演变来看，可以提炼出三个关键判断：
2019年为波动性峰值年份。图片显示，2019年波动性达65%，是统计期内最高值，较2018年（35%）大幅上升30个百分点。结合PDF正文分析，2019年是EU ETS MSR机制启动后市场开始消化配额收紧预期的关键年份，碳价从约15-20€/t上升至25-30€/t区间，价格中枢上移过程中伴随波动加剧。
2020年与2018年同为35%的低波动区间。图片显示，2020年波动性从2019年峰值（65%）骤降至35%，降幅达30个百分点，回落至2018年的水平。2020年新冠疫情导致经济活动骤降，EU ETS碳价在3月一度跌破15€/t，但随后在政策预期支撑下全年波动幅度相对有限。
2024年以25%创统计期新低。图片显示，2024年波动性降至25%，是2018-2024年七年中的最低水平，较2023年的55%下降30个百分点，较2019年峰值下降40个百分点。2024年是EU ETS Phase 4运行的中期年份，配额收紧路径已被市场充分预期，碳价在52-80€/t区间运行但全年均价约67€/t，波动幅度明显收敛。

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