图7：中国碳排放交易体系（中国ETS）第一和第二履约周期价格变化；本图基于ICAP（2025）数据绘制

殊途同归? 无需购买额外配额，而是根据其产量的增长按比例获得免费配 3.2.2纳入体系的排放源以及行业 额（Long 和 Goulder，2023）。这种分配方式更倾向于激励企 中国 ETS 目前仅涵盖来自电力行业的直接 CO2排放，包括燃煤和 业提升能效，而不是引导其从高排放能源向低排放或可再生能 燃气电厂（含热电联产）。目前中国ETS 覆盖2,257家电力企 源转型（ICAP，2025）。目前，中国 ETS体系设定了四类基准 业，其年排放量近 51亿吨 CO2，约占全国 CO2排放总量的 40% 值：300 兆瓦以下的常规燃煤电厂、300兆瓦以上的常规燃煤 以上。企业 CO2年排放量须超过 26,000 吨才能被纳入国家 ETS 电厂、非常规煤炭（如煤石、煤泥、水煤浆）以及天然气 根据生态环境部于 2025 年3月发布的工作方案，水泥、钢铁和 履约期更加严格。 入中国 ETS。首次履约截止日期为 2025 年底并覆盖 2024 年的排 放。对于铝行业，全氟化碳（PFC）和六氟乙烷（CF。）等排放 在一级市场上分配免费配额后，企业可通过由上海环境能源交 也将被纳入 ETS 体系。 （CEA）。如果企业的实际排放超过其免费配额量，则必须在二 3.2.3排放上限与限额分配 级市场购买更多配额；如果排放低于配额，则可以出售剩余配 额。截至 2024 年1月，企业还可通过中国核证自愿减排量 目前，中国的碳排放配额（CEA）通过基准线与信用机制或可交 （CCER）机制抵消最多5%的经核查排放量。 易绩效标准（TPS）机制免费分配，这构成了排放配额的一级市 场。其中，主要配额的分配方式基于产出的基准值（Fischer， 与上限和交易机制不同，中国ETS 采用的是由各个企业配额总 2001；Goulder 等，2022）。生态环境部（MEE）通过企业历年 和构成的相对限额，该限额会根据覆盖企业的实际产量波动 CO2排放水平对每年的配额基准值进行预分配，并在相应履约年 （ICAP2024d）。据ICAP估算，全国限额在2019~2020年约为 度根据实际生产量进行事后调整。企业获得的初始配额为其 45亿吨CO2，2021~2022年约为50亿吨C02。 2018 年生产量的70%乘以一个相应的基准系数（MEE, 2021）。该配额分配量根据企业 2019年和 2020 年的实际发 电情况进行调整。对于因生产量增长而产生的额外排放，企业