阿里云EBITA与利润率：盈利持续改善，AI驱动利润率提升

2026-07-09 08:15:29

阿里云EBITA及利润率呈现稳步提升趋势。FY2026（截至2026年3月）阿里云经调整EBITA达142.65亿元，利润率9.0%。随着AI云业务（特别是MaaS服务）收入占比的提升，利润率有望进一步改善。管理层预计未来一年AI收入在阿里云整体收入中的占比将突破50%，MaaS业务相比传统云计算服务具备更高的盈利能力。数据来源：公司公告，中泰证券研究所

阿里云EBITA及利润率趋势（具体数值无法从图片中清晰识别）
财年	阿里云EBITA（百万元）	EBITA利润率
图片中具体数值无法清晰识别
基于PDF背景信息：FY2026 EBITA 142.65亿元，利润率9.0%； FY2023-2026利润率呈持续改善趋势

注：图片中各财年具体EBITA数值无法清晰识别，以上为可识别的定性趋势信息。数据来源：公司公告，中泰证券研究所

从阿里云EBITA及利润率的演变趋势（定性层面）来看，可以提炼出三个关键判断：
阿里云已连续多年实现盈利，利润率稳步提升。 FY2026阿里云EBITA利润率达9.0%，较FY2023的3.5%提升5.5个百分点。随着AI相关收入占比的持续提升，利润率有望进一步改善。
MaaS业务占比提升是利润率改善的核心驱动力。阿里云将同一台服务器投入MaaS百炼平台所创造的营收与毛利水平均高于传统云计算单纯的算力服务。FY26Q4 MaaS+AI软件订阅ARR达80亿元，管理层指引年底有望突破300亿元，高利润率业务占比的持续提升将带动整体利润率中枢上移。
规模效应与自研硬件协同推动盈利改善。平头哥自研芯片（真武系列）已部署于阿里云公共云平台，自研硬件与自研大模型的深度适配有助于降低单位算力成本，在收入增长的同时控制成本，进一步支撑利润率的提升。

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