2026 年交易逻辑和策略建议:①在关税政策未落地前,美国对全球铂钯的虹吸效应将继续存在,现货偏紧支撑期货价格,期现共振下建议以偏多思路对待铂钯;若关税风险缓解,则建议逢低多思路切换为逢高沽空。②铂钯的稀缺性定价交易为长期利多,但从中长期而言,这仍取决于需求有多大的承接力量,而目前铂钯工业需求的景气度并未大幅回升,投资者在交易时也需持续关注估值重塑逻辑是否可能被需求负反馈所证伪。策略方面,考虑到铂基本面预期好于钯,单边角度,我们更推荐中线逢低做多铂金,钯金则更适合日间或日内波动策略配置。套利机会主要集中在内外套利和品种间套利上。内外方面,月差结构有利于内外正套,但需注意,若关税缓和引发贸易回流,则更有可能带来内外反套的空间。