一、中船集团整体概况与资产重组历史

1.1 中国船舶集团旗下各项资产重组历史

2016-2018年为集团非船业务整合高峰，中国海防、中船科技在此期间完成重大资产重组。2019-2021年为船舶资产重组高峰，中国船舶、中船防务推进资产整合。2024年9月中国船舶与中国重工重组正式启动，集团内部整合再次加速，距离2026年解决同业竞争承诺截止时间剩余不足2年。

1.2 中国船舶集团业务概览

中船集团拥有国内最大造修船基地和最完整船舶及配套产品研发能力，2023年资产总额超万亿元，员工20余万人。业务分为海洋防务装备、船舶海工装备、科技应用产业及航海服务业四大板块，集团为全球最大造船集团，是我国海军装备建设的主体力量。

1.3 2021-2023年中船集团各板块营业收入及毛利率情况

2023年集团总收入3461亿元，综合毛利率16.85%。船舶企业及系统设备收入1985亿元（占比57.35%）、毛利率17.30%；科研院所收入671亿元（占比19.37%）、毛利率24.36%，毛利润占比达28%；贸易公司收入591亿元、占比由2021年30%降至17%，主动压减低毛利业务。

二、海洋装备类核心资产与船厂整合

2.1 中国船舶2023年主要参控子公司

中国船舶核心船厂包括江南造船（资产总额810亿元、归母净利润5.06亿元）、外高桥造船（资产总额327亿元、归母净利润17.59亿元）、中船澄西（资产总额164亿元、归母净利润3.45亿元），控股广船国际56.58%，参股黄埔文冲30.98%、中船柴油机31.63%。

2.2 中国船舶主要参控股子公司2023年净利润情况

外高桥造船归母净利润17.59亿元，规模最大，主要系处置海工平台增厚归母净利润26.7亿元，剔除后估计亏损8亿元以上。江南造船5.06亿元，中船澄西3.45亿元，广船国际约0.5亿元，联营企业中船柴油机4.09亿元。

2.3 中国重工2024年7月三大重组事项

2024年7月26日，中国重工同步发布三大重组：全资子公司大连造船以1.14亿元向渤海造船转让渤船重工100%股权（连续8年亏损）；中船天津以40.44亿元购买港船重工临港厂区部分资产，新增年产能240万载重吨；武昌造船以10.44亿元购买武船航融100%股权，补齐高端船舶分段建造产能短板。

2.4 中船防务股权结构

中船防务为集团唯一“A+H“上市平台，控股股东为中船工业集团（持股45.16%），旗下拥有广船国际（56.58%股权）和黄埔文冲（54.54%股权）两家核心船厂，同时持有中国船舶4.86%股份。中船集团2019年“三步走“重组计划中，第三计划（动力资产置换）受南北船重组影响已搁置。

2.5 中国船舶集团旗下部分船厂在手订单

截至2024年7月，沪东中华按修正总吨口径在手订单规模全球第五、全国第一，占中船集团在手订单规模23%，交船期已排至2031年。江南造船、外高桥造船在手订单规模紧随其后。2023年集团造船完工量1586万吨，占全国37%、全球18.4%。

三、科技应用产业与科研院所资产

3.1 中国海防主要参控股公司

中国海防八家重要二级子公司均为100%持股，2023年杰瑞电子营收12.4亿元（归母净利润1.54亿元）、海声科技9.35亿元（0.91亿元）、辽海装备5.93亿元（0.49亿元）。公司拥有水声电子领域国内唯一全体系科研生产能力，2017年和2019年两次重组实现水下信息系统各专业领域全覆盖。

3.2 2021-2023年科研院所营业收入及毛利情况

2023年科研院所总计营收670.52亿元，同比增长8%，毛利率24.36%，营收占集团总营收19.37%，毛利润占集团总毛利28%。集团旗下数十家科研院所涉及船舶设计、船舶动力、电子探测、特种气体、水声对抗、节能环保等多元业务。

3.3 中船集团旗下部分研究所概况

七〇四所（上海船舶设备研究所）专注动力电力、船舶装置，约2000人；七一八所（邯郸净化设备研究院）在特种气体领域国际领先，约2400人，间接控股中船特气；七一五所（杭州应用声学研究所）为水声电子核心研究所，持股中国海防7.6%；七二四所（南京船舶雷达研究所）专注电子探测对抗，约4000人。

四、航海服务业与低毛利贸易业务调整

4.1 2021-2023年贸易公司、专业公司及管理保障单位、金融企业收入及其占比

贸易公司收入由2021年1013亿元（占比29.56%）降至2023年591亿元（占比17.07%），主要系中船物资主动压减毛利率较低的贸易业务，毛利率从2.28%提升至3.82%。专业公司及管理保障单位、金融企业收入215亿元、占比6.21%，毛利率25.10%。