手抓矿逐步退出市场叠加企业签订长单,钴原料未来供应弹性料将减小。根据 CRU数据,2018 年是刚果(金)手抓矿供应的高峰时期,产出总量近 3 万吨,占全球钴原料供应比例达到 20%,2019 年随着钴价暴跌和刚果(金)政府对矿业市场整顿不断加强,手抓矿产量大幅下滑,全年供应量降至 1.5 万吨以下,较 2018 年峰值水平下降超过 50%,占全球钴原料供应比例也降至 10%以下。手抓矿供应规模对钴价和政策高度敏感,在当前钴价整体处于低位以及矿业政策不断收紧的背景下,预计未来手抓矿供应量将逐渐萎缩。以嘉能可为代表的矿企则通过与下游客户签订长单保障产品销售并降低库存,大量原料被长单锁定将导致市场上流通的钴原料减少,钴价弹性预计收窄。