东南亚市场 CR5 集中度超过 80%,各品牌份额较为均等。根据 Canalys 数据,2024Q1-2025Q2 东南亚智能手机市场前五大品牌市占率合计稳定在在 80%左右。2025Q2小米以19%的份额重夺市场份额榜首;传音实现头部厂商最大市场份额增长,达到 18%,环比增长 4pct,出货量为 450 万台,同比增加 17%。小米和传音在低价位区间凭借极具竞争力的定价和积极的渠道激励政策处于领先地位。我们认为,未来传音或将基于入门级市场的优势下,拓展高端机市场,进一步扩大东南亚的市场份额。