另类基金赎回压力最高：九成基金曾遭遇年度大额赎回

2026-07-09 11:46:25

晨星对四大基金类别的急性赎回频率分析显示，替代方案（Alternatives）类别的赎回压力显著高于其他类别。图片数据显示，在至少一个12个月期间内赎回率超过20%的基金占比中，替代方案类别高达90%，资产配置类为84%，股票类为78%，固定收益类为59%。替代方案类别的高赎回频率与报告正文中“替代方案配置往往是投资者尝试战术性定位的领域”的判断相吻合，而半流动性基金“绝对不应被用于此类目的”。数据来源：Morningstar & PitchBook《Evergreen Fund Landscape》

四类基金急性赎回频率对比（单年赎回率>20%的基金占比）
基金类别	基金占比（%）
替代方案（Alternatives）	90%
资产配置（Asset Allocation）	84%
股票（Equity）	78%
固定收益（Fixed Income）	59%

数据来源：Morningstar & PitchBook《Evergreen Fund Landscape》

从四类基金急性赎回频率的对比来看，可以提炼出以下关键判断：
替代方案类别赎回频率最高，达90%。在至少一个12个月期间内赎回率超过20%的基金占比中，替代方案类别以90%高居榜首，较排名第二的资产配置类（84%）高出6个百分点，较固定收益类（59%）高出31个百分点。报告正文指出，替代方案配置“往往是投资者尝试战术性定位的领域”，而投资者“将半流动性基金用于此类目的”将不可避免地引发问题。
资产配置与股票类频率接近，均超过75%。资产配置类84%和股票类78%的占比显示，这两大类别的基金同样面临高频率的赎回压力。报告正文分析指出，私募股权（PE）“可被视为类似小盘股投资”，而小盘股基金“通常比大盘股基金面临更频繁的急性赎回”。
固定收益类赎回频率最低，为59%。固定收益类别的59%显著低于其他三个类别，反映固定收益投资者的持有行为相对稳定。但即便如此，仍有近六成的固定收益基金曾经历单年超20%的赎回，表明大额赎回在固定收益领域同样普遍。

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