油运运价突破历史高位反映市场超高景气度,二手船价超越新造船价彰显船东对市场信心充足。油运市场需求端存在黑油与合规油结构变化逻辑,供给端船队老龄化叠加新增运力有限,供给约束确定性强。韩国船东 Sinokor 激进拿船,已控制 17%整体 VLCC 运力、37%合规市场的现货运力。Sinokor 挺价操作下货主被动接受高运价,运价易涨难跌,在供需偏紧与地缘冲突不断的大背景下,运价对供需波动将更加敏感,高波动&高基数特征继续放大。2026 年 3 月初 VLCC 即期运价突破历史最高点,1 年期租价格逼近 14 万美元/天高位,彰显市场高景气度。船价端 VLCC 二手船价超过新造船价,资产价格期限呈 BACK 结构。