产出缺口变化（百分点，2027年

的百分比；百分点变化) 日本，马来西亚 马来西亚,菲律宾, 策空间适度韩国,柬埔寨，印尼,泰国 新加坡. 香港，文莱 注：每个经济体的政策空间基于AMRO的最新国家评估，参考AMRO的财政政策空间评 估（AMRO 2025b）和货币政策空间评估（Poonpatpibul及其他2020）。 滤波器对季度GDP（2010-2030）进行估算。GDP预测（2025-2030）来自A MRO员工和共识经济学，采用登顿法进行分解。 到期结构、货币组成和投资者基础，这可能增加对汇率 和再融资风险的暴露，强调继续改善债务结构的重要性 所有主要类别的税收收入均有所上升，反映出广泛且有 韧性的经济增长，而缅甸的非税收入显著增加，得益于 展望未来，财政政策面临在有限财政能力环境中支持增 国有企业的分红，越南则因土地相关收入的增加而有所 长的挑战，同时保障可持续性。根据最新的预算，2026 提升。资本支出继续上升，以支持国家发展目标，但在 许多经济体中，主要经常支出的增加超过了资本支出的 增加，这反映了持续支持经济复苏、加强社会福利体系 相对强劲的增长期为继续财政整顿过程提供了机会，尤 和保护弱势群体的努力。几种经济体推出或扩大了转移 其是在条件允许的情况下。对于复苏根基稳固且产出缺 支付和凭证，以减轻生活成本压力，刺激国内消费，支 口正在缩小的经济体，更果断的财政调整是适宜的。对 持低收入群体，而日本和韩国通过补充预算增加了支出 于复苏较为脆弱的经济体，则更应采取渐进且有利于增 ，印度尼西亚通过预算重新分配提供了额外支持 长的方法。在这两种情况下，加强财政管理框架对于支 持财政可持续性至关重要，包括建立可信的财政锚，以 指导中长期财政总量，同时改善资源配置和实施效率， 水平。在许多经济体中，债务与GDP的比例如今显著高 于疫情前水平（附录1.7）。这一点，加上近年来全球 利率的上升，导致债务服务成本显著增加，进而限制了 用于基础设施、教育和健康等其他优先事项的财政空间 与此同时，收入方面的措施应集中于扩大税基和改善税 因此，重建财政缓冲以为未来政策响应创造空间并保 收管理，而支出方面则应增强资源配置和技术支出的效 障长期财政可持续性，成为该地区许多经济体的重要政 率。如果能源价格 策考虑。此外，脆弱性还可能取决于债务的组成，包括