制造业投资方面，企业利润修复及关税扰动趋缓有望带动企业投资回暖，同时，新兴产业投资，尤其是以私有部门主导的， AI 产业、高端制造、高端医疗等领域投资有望进入快速扩张阶段，预计全年制造业投资增长从 2025 年的 3%左右上行至 8%左右。 一方面，制造业投资滞后于企业盈利，随着明年 PPI 同比的持续收窄，部分制造业行业利润增速亦有望逐步修复，带动整体制造业投资回升。另一方面，作为“十五五”规划的开局之年，在全球新一代科技革命竞争背景下， AI 产业链发展、以及能源安全有望得到更多政策支持（参 见《承前 启后，全面“进阶”的十五五》，2025/10/23） 。根据国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，到 2027 年将实现人工智能与六大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 70%（图表 46）。简单估算，全国主要科技企业 2027年资本开支可能接近 5000 亿（图表 48）、若考虑通讯运营商、国央企、其他科技公司等投资可能接近万亿。叠加中国具备工程师红利、网络效应、及应用场景等优势，MacroPolo报告显示2，2022 年，28%的全球顶尖 AI 人才选择在中国工作，仅次于美国（42%）。且在中国工作的比例 3 年间从 2019 年的 11%提升了 17 个百分点，或体现出中国在产业应用场景、科研投入及政策支持等方面的综合吸引力显著增强。此前在互联网、高端制造业的经验均指向 AI 投资更大的潜力，尤其是推动民间投资增速回升。同时，AI 需求亦将带动所需