随着“十五五”规划启动，城市更新将从试点探索迈向全面深化。管网改造作为兼具经济效益与社会效益的领域，预计将延续高投入态势。中央政策已释放明确信号：1）据国家发改委在 2025 年 5 月 20 日国新办新闻发布会上的介绍，中央预算内资金、增发国债、超长期特别国债和地方政府专项债券均是管网改造等城市更新项目建设的渠道资金。23 年安排增发国债 1400 亿元，支持城市排水防涝设施建设。24 年以来，将城市地下管网建设改造 纳入“两重 ”建设支持范围，已安排超长期特别国债资 金超过 2900 亿元。2）25 年末，国家发改委组织下达 26 年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约 2950亿元，加快各类资金拨付和使用节奏：共安排约 2200 亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、有效降低全社会物流成本等领域的 281 个项目，进一步突出“两重”建设的战略性、前瞻性、全局性；3）中央预算内投资方面，聚焦需要集中力量、持续投入、补短板调结构惠民生的公共领域，安排超过 750 亿元，支持城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等方面的 673 个项目，充分发挥政府投资引导带动作用。可以预见，未来五年管网改造将形成“中央统筹、地方协同、市场参与”的立体化投资格局，成为稳 增长、惠 民生、防风险的关键支点，而有了特别国债等 中央资金支持，相关项目建设也有望进一步提速。