处置难度加大，不良主业收益率下降 资产管理公司作为专门从事不良资产处置、化解金融风险的 2020年1，132亿元 金融机构，本身具备逆周期调节的功能作用，但其经营业绩 具备顺周期特征，自身营利性深受宏观经济下行周期的影响。 不良资产收益率，反映了不良资产的运作效率和收益水平。 近年来，由于经济复苏动能不足，二级市场活跃度下降，不 良资产处置周期变长，处置价格下降，不良资产收益率呈逐 2020年 7.55% 年下降趋势。通过统计可见，不良资产经营及处置净收入从 2020年的1,132亿元下降至2024年的463亿元，不良资产收益 2024年 3.99% 率相应从2020年的7.55%降至2024年的3.99%。在考虑资产 估亏、减值计提、资金成本、人力资源等运营成本的情况下， 不良资产主业的经营或已处于亏损状况。 注：不良资产经营及处置净收入，取自各家历年年报。 @2025毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)－中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司－中国有限责任公司，毕马威会计师事务所－澳门 特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所－香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球 组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。