包装饮用水 CR5集中度较高,龙头地位稳固。根据灼识咨询,2023 年中国包装水市场前五分别为农夫山泉/华润饮料/景田百岁山/娃哈哈/康师傅,市占率分别为23.6%/18.4%/6.1%/5.6%/4.9%,CR5高达58.6%,CR5相较于2021年提升了2.4pct,行业集中度呈现提升趋势。从区域上看,龙头企业呈地区割据状态,头部品牌保有自身优势市场,根据马上赢 2023 年零售数据,农夫山泉优势市场集中在江浙沪及华北东北一带,而怡宝的优势市场主要集中在华南华中,景田百岁山在福建省的市占率较高。