中成药胃药市场火热,香砂平胃颗粒增速稳健。根据米内网数据显示,2022 年中国公立医疗机构终端中成药胃药销售额保持在 70 亿元水平,略有小幅波动。香砂平胃颗粒来源于宋代周应的《简要济众方》“平胃散”加减,此后历代医书,如《太平惠民和剂局方》《万病回春》等,均把“平胃散”作为治疗湿滞脾胃的基础方。香砂平胃颗粒主要成分为苍术、陈皮、甘草、厚朴、香附、砂仁等,主治用于饮食不节,食湿互滞,胃脘胀痛,消化不良。2023 年上半年,公司的香砂平胃颗粒在中国公立医疗机构终端中成药胃药品牌中排名第 12。作为基药独家品种,2022 年公司香砂平胃颗粒实现销售收入为 1.59 亿元,2019-2022 年的 CAGR 达 30.21%。受益于院内高覆盖率以及胃药中成药市场的稳健态势,我们预计公司香砂平胃颗粒有望保持稳健。