用已知的过去RevPAR（k<0）交易本季的回测
2026-06-24 08:15:32
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从2026年全国酒店大盘RevPAR数据看，ADR保持同比正增长
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2024年后各大酒店集团境内酒店RevPAR同比增速
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2026Q1锦江境内同店RevPAR同比+0.7%
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入境游带动国际高端酒店RevPAR
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不同期RevPAR对单票股价收益的IC：全样本vs剔除2020-2022
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美股酒店RevPAR动量回测：把“信号→持有”错位从滞后两季扫到前视两季（k=−2…+2）的超额剖面、分段表现（彭博KPI
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华住-锦江、锦江-首旅、华住-首旅：相对RevPAR同比差对未来相对股价的IC（按期数k，三对×双口径）
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华住-锦江：相对RevPAR同比与相对股价同比收益同向波动（季频时序，2010-2026；两同比序列同期Rank相关+0.30）
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那 k<0 既然信号已知，能不能直接拿上季 RevPAR 去赚本季超额？我们照搬 1.3 节的回测口径做了三种回测（结果见表 10）。从单票来看，锦江确实能获取超额收益——季初按上季 RevPAR 同比反向开多空、持有本季，全样本年化+19%、夏普 0.56，而且剔 2020-2022（0.48）、纯 2010-2019（0.33）也都还是正的，是一条真实存在的“高景气季后回吐”规律。
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