2025/11/16-12/15,水利设施表现相对抗跌,主要在于其两点优势:其一,需求具有刚性。水利设施作为民生保障核心资产,其供水、防洪等功能具有不可替代性,受宏观经济波动影响较小,现金流稳定性较强;其二,政策持续加持。国家发改委 2025 版 REITs 行业范围清单明确将水利设施纳入核心覆盖领域,同时水利部积极推动水利投融资改革,REITs 成为盘活存量水利资产的重要路径。从行业发展前景来看,我国水利建设投资规模持续扩大,庞大的存量水利资产为REITs 市场提供了丰富的标的储备,随着更多区域优质水利资产的注入,水利REITs 市场规模有望快速扩张,成为C-REITs 的重要边际增量。