观点3-中美AI投资策略层面:美国新兴产业倚金融霸权。将试错成本转嫁给全球资本;中国以产业政策 +国企承成本,尽显制度稳基的优越性,同时也需善用国际资本进一步拓展产业发展动能 多数AI企业缺乏实际盈利,依赖估值溢价 资本脱实向虚,技术选代与资本热度脱节 依赖美元霸权,叠加能源政策分歧导致电力供应短板 基于GARTNER曲线(当前处于“期望膨胀期”)与历史规律,预判泡沫将在“十五·五”时期破灭 美元宽松或短期延长泡沫周期,但核心矛盾无法解决 中国AI因“盈利支撑+政策托底”,抗风险能力更强 破裂后将重演企业倒闭、资本重创的场景