盛剑科技绿色厂务系统与工艺排气管道收入预测（单位：亿元人民币）
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末端废气处理收入快速增长，海外份额有望快速提升。受益于半导体产能扩张持续提速，2025 年中国、东南亚及美国三大市场的末端废气处理系统市场规模合计约 38.8 亿元，预计到 2028 年将增长至 77.6 亿元，对应复合年增长率约 26%。与此同时，海外市场供需关系趋于紧张，韩国与中国台湾地区的同业厂商缺乏增产意愿及扩产能力，公司海外市场份额有望快速提升。公司末端废气业务的收入分别确认于两个科目中，若以系统集成方式销售则计入绿色厂务系统收入，若单独销售则计入设备及关键零部件业务收入。我们假设国内销售以系统集成为主，海外 销 售 以 单 独 销 售 为 主 ， 预 测 2026-2028 年 公 司 绿 色 厂 务 系 统 收 入11.55/12.66/12.25 亿元，工艺排气管道收入 3.53/4.94/7.37 亿元。
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