第一,磷矿环节的议价能力在提升。总量上看,我国存量的磷矿石产量已由高峰的 1.4 亿吨年产量下滑到近几年的 1 亿吨水平。而新增磷矿从规模上看基本都处于大型矿山,一方面带来整体集中度提升,另一方面大型矿山建设标准高周期长,地质条件的复杂性又进带来建设的不确定性,所以新产能的规划到投产并非短周期能够兑现。结构上看,区域维度上我国磷矿产量基本集中在云贵川鄂四省,地理分布高度集中。同时,依据中国化学矿业协会统计的矿业权人开采公示信息,各省磷矿品位也存在着差别,其中贵州品位最高,而四川、湖北品位相对较低。从近两年分省的磷矿产量增长情况看,四川省磷矿产量增长较大;且在我们梳理的未来磷矿新增供给量中,大约60%也来自于四川和湖北这两大品位相对低的地区,由此可以初步判断随着高品位矿区被充分开发,未来磷矿新增需求将大多依赖低品位地区的深度挖潜,磷矿资源稀缺度是在不断提升的。