利源三差是保单设计的目标利润结构,财报反映当期经营情况,内含价值从全生命周期解释利润的释放节奏。保单签发销售后形成 CSM,CSM 摊销和运营偏差构成保险服务业绩的核心内容,投资服务业绩反映资产端当期扣除负债资金成本后为公司创造的利润;而 EV 将这些会计期间的碎片整合为全生命周期的价值图景,并通过 EV 变动分析解释价值变化的驱动因素。新准则实施之后,I17 基于权责发生制的思想使得保险服务业绩的释放更符合合同履约真实情况,但投资端短期波动依旧明显。内含价值体系相比财报体系能够更加全面、综合地反映保单全生命周期的利润释放情况。