一方面新发产品结构的变化对于申购费率影响较大,例如 2020、2021 年混合型基金新发规模较高、平均申购费率上行,而2022 年后随着债券型基金更受欢迎、平均申购费率加速下行。另一方面基金管理人也在主动调降申购费率,但目前整体调降节奏相对较缓,债券型、股票型基金下行更快。股票型基金最高申购费率由 2014 年的 1.37%下滑至 2024 年的 1.14%,除被动型基金发行占比提升外,普通股票型基金最高申购费率也在 2022 年后缓慢下行。混合型基金费率相对稳定,过去十年平均值在 1.4%左右震荡。债券型基金费率由 0.72%下行至0.52%。