电动化和无人化趋势利好国产主机厂市占率提升。我们在 10 月 14 日发布的徐工机械深度 《经营持 续提效,矿机值得期待》中提到,零部件依赖 进口是矿山机械领域国产化率相对较低的重要因素,过去 5 年我国大功率工程机械发动机进口占比长期达到 60%左右的水平,而随着矿机产品由传统燃油向混合动力演变,发动机要求降低,有望化解卡脖子问题。同时矿卡无人化进入从 1 到 10 阶段,年内国内多个示范项目常态化投运,协会预计渗透率将由 24 年的 8%快速增长至 26 年的 30%,而无人矿卡大多采用国产主机厂实力领先的电动化宽体车而非海外品牌擅长的燃油刚性矿卡,进一步为国产厂商全球市占率的提升提供弯道超车的机遇。