得益于公司稳健的资产配置结构,公司投资收益率稳定性较强。新准则实施以来,公司近三年(2023年至 2025年)总投资收益率分别为 3.5%、5.7%和 5.8%,我们测算的在考虑的 OCI 变动(包括股权和债券 OCI 变动)后的综合投资收益率分别为 3.5%、8.4%和 5.8%。相比寿险公司已净投资收益率为核心,财险公司投资策略偏短期、高流动性资产(如债券、存款),公允价值变动影响小,财务投资收益率已能较好反映其投资表现。同时,公司在资产减值和买卖价差两项上对投资收益率的拖累较小,体现了较好的历史业绩和投资纪律。