国内超过50%淀粉需求来自淀粉糖（2021年数据）
2022-11-24 09:00:00
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图23中国淀粉糖下游消费结构
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图24中国淀粉糖行业CR5、CR10
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图19中国淀粉糖产量及同比增长
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图22淀粉糖产量地区占比（2022）
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图21液体和固体淀粉糖产量占比情况（2022）
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图20中国淀粉糖消费量及同比增长
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2021年后功能糖系列毛利率持续下降，淀粉糖毛利率上行
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2021年我国淀粉糖需求结构情况
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国内玉米的工业需求主要来自淀粉加工，而淀粉的下游需求主要来自淀粉糖，其主要用于含糖饮料等产品。2022 年以来，受新冠疫情和经济下行双重压力的影响，国内终端消费需求不振，甚至在 7-8 月份呈现出了旺季不旺的特征。在上游原料价格较高、下游消费需求不振的双重压力下，玉米淀粉加工环节自 6 月份以来陷入深亏状态，开工率持续大幅走低。然而进入 7 月份以来，猪价持续走高明显提振蛋白饲料需求，豆粕、玉米蛋白粉等原料价格跟随走高。受副产品价格走高影响，玉米淀粉加工利润自 7月下旬开启环比修复，截至 11 月 18 日，单吨加工利润已达 172 元。在盈利驱动下，近期国内玉米淀粉开工率环比回升明显，未来在养殖高景气和疫情防控优化背景下，玉米淀粉加工产品的下游需求有望继续向好，玉米工业消费有望持续修复。
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