图18名创优品不同模式海外门店占比（%，FY19-Q3FY23）
2023-07-25 08:11:07
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目前名创海外主要以代理为主。从市场收入角度，H1FY23 公司海外收入为 19.1亿元，其中代理市场和直营市场收入各 11.7/7.4 亿元，占比各 61.4%/38.6%。从门店数量角度，截止 2023 年 3 月末，公司 2131 家海外门店中，直营门店、合伙人门店和代理商门店各 150、247 和 1734 家，占比各 7.0%、11.6%和 81.4%。近年来三者占比相对稳定。我们认为从市场收入角度，由于不同模式的收入确认比例不同，随着直营市场的快速发展（近期重点战略市场多为直营市场），直营市场收入占比将有较大的提升空间。但从业务模式和门店数量角度，无论是从资源配置、经验优势还是从运营安全的方面考量，海外市场长期将以轻资产运营为主。
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