住房交易业务经营状况随行业波动。2025 年,公司经纪业务、新房业务 GTV 交易额分别为 1998 亿元、343 亿元,同比分别为-14%、-10%,与行业整体趋势相当;营业收入分别为 36 亿元、9 亿元,同比分别为-11%、-22%;毛利率分别为 16%、10%,同比分别下降 4.2pct、1.9pct;住房交易业务合计贡献了公司收入的 43%、毛利润的 70%。截至 2025 年末,公司运营门店 2475 家,其中,直营店占比 83%,经纪人数 3 万。公司布局聚焦核心城市,在北京、上海、杭州的市占率相对稳定,预期伴随市场边际企稳,经营将逐步改善。