贸易政策不确定性决定了固定资产形成增速相对于总需
2025-08-04 13:44:19
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前期固定资产资金来源大幅回落（12MMA）
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图3. 1979至2023年3月（黑色）和9月（红色）月海冰范围异常（实线）和线性趋势线（虚线）。这些异常值是相对于每个月的1991-2020年平均值。摘自Meier等（2023）21
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图9 “最坏情况”贸易战对价格的影响，2025 到 2030 年
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图7 受到美国互惠关税影响最大的五种农业食品产品
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不确定性下降能显著提振实体经济的投资意愿，即便整体经济下滑，投资表现也将显著优于整体经济，甚至可能实现逆势增长。上个世纪八十年代以来，除了 2008 年金融危机和 2020 年疫情，贸易不确定性下降时，固定资产形成增速往往能快于总体 GDP，甚至部分年份（如 1995、2005年）还出现总体经济增长放缓，但投资增速上升的情况。
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