图表37 碳排放权质押贷款债权ABS业务模式

合约到期日证券公司/企业返还相应配额，获得收益 券商B助力深担集团发行的碳排放权质押贷款债权ABS，在业务模式上，以企业碳排放权质押贷款债权作为基础资 产，基于碳排放权的经济效益，其作为小额贷款、信托公司、资产管理公司或银行（或间接委托贷款）等金融机构借款 的质押物，通过碳排放权质押借款的模式向上述金融机构借入贷款资金。上述碳排放权质押的债权构建完成后，上述 借款人作为原始权益人／发起人将涉及碳资产质押债权作为基础资产，发行资产证券化产品。在本例中，原始权益人 为深担集团旗下深圳市中小担小额贷款有限公司，深圳市深担增信融资担保有限公司负责增信，券商B则承担产品 设计与承销发行的关键角色，将基础资产打包成可在市场流通的证券化产品，面向投资者发售，成功为6家入池企业 提供1.15亿元融资支持。 然而，该业务面临诸多困难，如碳排放权所有者范围狭窄、配额清缴时间短以及合格质押物风险等，这些因素限制了 产品的推广和市场规模的扩大，目前产品尚未成为主流融资选择，市场认知度和接受度有待提升。 券商C 联合兴业银行，为控排企业发放碳质押贷款，同时担任碳资产违约处置方和企业增信方。券商C与银行、标 的公司共同签署三方协议，设计并推动碳资产质押贷款风险缓释工具的创设和落地。业务模式上，商业银行为控排企 业发放碳质押贷款，当企业出现违约风险时，券商C作为违约处置方，以折价接走碳资产的方式进行风险处置，同时