中国自动化设备出口正从“价格驱动”转向“数量驱动”的结构性变化。海通国际报告指出，通用设备出口价格指数2022年底起下行，但出口数量从2023年8月起持续向好，数量因素抵消价格因素。叉车和注塑机为海外布局较早、较成熟的品种，出口数据持续向好。中国制造业产能出海加速——对东盟制造业FDI从6亿增至62.5亿美元（占比2%→12%），对墨西哥FDI十年增长超7倍。出口正成为通用自动化行业的重要增长极，海外市场布局领先企业有望持续受益。
出口数量驱动代替价格驱动
通用设备出口正在经历结构性转变。出口价格指数从2022年底开始进入下行区间，2023年8月起进入负增长，但出口数量从2023年8月起显著向好，数量因素抵消价格因素，带动整体通用设备及零部件出口金额显著上行。
2、3Q24通用机械出口数量指数持续向好，反映海外需求具有韧性。出口价格下行而数量上行，意味着中国通用自动化产品的性价比优势在全球市场中持续扩大。
从出口金额看，通用设备出口增速较快，2023年以来保持较高增速。出口的韧性部分对冲了内需不足的影响，成为行业需求的重要支撑变量。往前看，美国库存周期和关税政策是影响出口持续性的关键因素。
叉车与注塑机：出口先行品种
叉车和注塑机为我国通用自动化设备中海外业务布局较早、较成熟的品种。2023年至今，两大品类出口数据持续向好。
叉车出口占销量比例长期上行，反映中国叉车品牌的全球竞争力持续提升。叉车受益于全球物流仓储需求增长和电动化趋势，出口市场从传统的欧美向东南亚、中东等新兴市场拓展。注塑机作为制造业“工业母机”之一，受益于全球制造业产能重建和供应链重构，出口增速领先。
安徽合力、杭叉集团为叉车出口领先企业，海外收入占比持续提升。海天国际、伊之密为注塑机出口龙头，海外市场拓展成效显著。
产能出海带动上游供应链出海
中国制造业对外直接投资稳中有升，产能出海趋势加强。从区域看，中国对东盟制造业FDI从2014年的6亿美元提升至2023年的62.5亿美元，在东盟制造业FDI中占比从2%提升至12%。东盟凭借劳动力成本优势和区域贸易协定，成为中国制造业产能出海的重要目的地。
中国对墨西哥直接投资多数流向出口美国导向的制造业，从2011年的3800万美元提升至2022年的2.8亿美元，是对墨西哥FDI增长最快的国家。墨西哥凭借USMCA贸易协定和地理优势，成为中国制造业规避美国关税的重要跳板。
从行业看，中国对外直接投资主要流向汽车、计算机/通信和其他电子设备、通用设备等行业。随着中国优势高端制造业产能出海，上游通用自动化行业有望跟随打开海外市场。
海外市场空间与投资逻辑
全球制造业供应链重塑为中国自动化设备出海创造新机遇。美国和欧洲政府通过《芯片与科学法》（527亿美元芯片制造资助）、《通胀削减法案》等吸引制造业回流，北美制造业建设支出激增。欧洲能源成本高企，更加凸显中国供应链的成本优势。
统计A股上市公司海外收入占比显示，汽车和机械设备行业海外收入占比2020-2023年持续提升。随着企业继续拓展海外市场，叠加规避贸易风险的需求，制造业产能出海趋势越来越清晰。
投资角度看，建议关注具备海外渠道布局、海外收入占比持续提升的通用自动化企业：叉车（安徽合力、杭叉集团）、注塑机（海天国际、伊之密）、机床（海天精工、纽威数控）等。
通用自动化出海核心数据| 指标 | 数据 | 趋势 |
|---|
| 通用设备出口数量指数 | 2/3Q24持续向好 | 数量驱动 |
| 叉车出口占销量比例 | 长期上行 | 持续提升 |
| 中国对东盟制造业FDI | 6亿→62.5亿美元（2014-2023） | 占比2%→12% |
| 中国对墨西哥FDI | 0.38亿→2.8亿美元（2011-2022） | 增长7倍+ |
| A股汽车海外收入占比 | 2020-2023持续提升 | 产能出海 |
