2026年Q2，公募基金对汽车板块的重仓股进行了显著的调仓换股。增持方面，春风动力以+13.4亿元的持股市值增幅位居首位，恒帅股份（+8.4亿）、华懋科技（+6.7亿）紧随其后。减持方面，比亚迪遭减持38.6亿元居首，潍柴动力（-32.1亿）、斯菱智驱（-24.2亿）、宇通客车（-23.1亿）也遭遇大规模减持。广发证券指出，机构调仓方向与各子板块的景气预期高度相关，新能源整车和部分零部件龙头遭减持，而摩托车、智能驾驶相关标的结构性获增持。本报告基于广发证券2026年7月发布的《26年2季度末公募基金低配汽车行业1.34pct》，深入分析重仓股持仓变动。
重仓股持仓变动总览
26Q2持股市值环比增加较多的个股依次为：春风动力（+13.4亿元）、恒帅股份（+8.4亿元）、华懋科技（+6.7亿元）、福赛科技（+6.0亿元）、长源东谷（+5.0亿元）、飞龙股份（+4.7亿元）、模塑科技（+3.7亿元）、涛涛车业（+3.0亿元）、福田汽车（+2.3亿元）、贝斯特（+1.7亿元）。增持方向集中在摩托车（春风动力、涛涛车业）、智能驾驶零部件（恒帅股份、华懋科技）及商用车（福田汽车）等领域。
减持榜单——新能源整车与零部件龙头遭弃
26Q2持股市值环比减少较多的个股依次为：比亚迪（-38.6亿元）、潍柴动力（-32.1亿元）、斯菱智驱（-24.2亿元）、宇通客车（-23.1亿元）、九号公司-WD（-17.1亿元）、拓普集团（-14.2亿元）、新泉股份（-11.2亿元）、银轮股份（-10.3亿元）、华域汽车（-9.3亿元）、宁波华翔（-8.7亿元）。减持方向集中在新能源整车（比亚迪）、商用车龙头（潍柴动力、宇通客车）、前期涨幅较大的零部件（斯菱智驱、拓普集团、新泉股份、银轮股份）等。
重仓基金数量变化——机构集中度的再平衡
从重仓基金数量看，26Q2末春风动力以99只居首（环比+20只），潍柴动力92只（环比+45只，大幅增加），银轮股份70只（环比-15只），福耀玻璃61只（环比-15只），比亚迪56只（环比+10只）。潍柴动力重仓基金数的激增与持股市值的减少形成对比，反映机构对潍柴动力的持仓更趋分散——更多基金持有但平均持仓规模下降。斯菱智驱重仓基金数26只但持股市值下降24.2亿元，反映机构对机器人相关标的的获利了结。
持仓变动隐含的投资逻辑
机构调仓方向揭示了以下投资逻辑：其一，摩托车（春风动力）持续获增持，反映消费升级和出海逻辑受认可；其二，智能驾驶相关标的（恒帅股份、华懋科技）结构性获增持，反映智能化仍是机构关注方向；其三，新能源整车（比亚迪）遭大规模减持，反映机构对整车竞争格局恶化的担忧；其四，前期涨幅较大的零部件（斯菱智驱、拓普集团、新泉股份）遭获利了结，反映机构对高估值标的的阶段性回避。广发证券建议关注机构增持方向的结构性机会，以及减持充分后的逆向配置时点。
表：26Q2汽车重仓股持股市值变动TOP10| 增持TOP10 | 增加金额（亿元） | 减持TOP10 | 减少金额（亿元） |
|---|
| 春风动力 | +13.4 | 比亚迪 | -38.6 |
| 恒帅股份 | +8.4 | 潍柴动力 | -32.1 |
| 华懋科技 | +6.7 | 斯菱智驱 | -24.2 |
| 福赛科技 | +6.0 | 宇通客车 | -23.1 |
| 长源东谷 | +5.0 | 九号公司-WD | -17.1 |
| 飞龙股份 | +4.7 | 拓普集团 | -14.2 |
| 模塑科技 | +3.7 | 新泉股份 | -11.2 |
| 涛涛车业 | +3.0 | 银轮股份 | -10.3 |
| 福田汽车 | +2.3 | 华域汽车 | -9.3 |
| 贝斯特 | +1.7 | 宁波华翔 | -8.7 |
