中邮证券发布的《有色金属行业：存在资产重组预期上市公司梳理》报告系统梳理了19家存在资产重组预期的上市公司，覆盖铁矿石、钨、锡锑、铅锌、黄金、稀土、锂、铝、铜等多个有色品种。重组类型包括集团资产注入（宝地矿业、中钨高新、盐湖股份）、同业竞争解决（驰宏锌锗、株冶集团、华锡有色、中国稀土）、大股东入主（中电电机、焦作万方、宏创控股）、优质资产收购（国城矿业、万里石）等。在当前政策明确支持并购重组的背景下，有色板块资产重组有望加速推进。
集团资产注入——宝地矿业、中钨高新、盐湖股份
宝地矿业（601121）通过新矿集团入主整合铁矿资源，拟收购葱岭能源87%股权，铁矿资源量将从2.9亿吨增至3.7亿吨。中钨高新（000657）柿竹园钨矿注入完成，2024年归母净利润同比增长75%-87.8%，剩余4座钨矿山待注入。盐湖股份（000792）中国五矿入主组建中国盐湖集团，打造世界级盐湖产业基地，新建4万吨基础锂盐项目或于2025年上半年投产。
同业竞争解决——驰宏锌锗、株冶集团、华锡有色、中国稀土
驰宏锌锗（600497）托管金鼎锌业（兰坪铅锌矿单体储量全国第一）和云铜锌业，满足条件后将注入上市公司。株冶集团（600961）托管黄沙坪矿业，拥有30万吨锌冶炼产能全国首位。华锡有色（600301）河池五吉、来宾华锡冶炼注入推进中。中国稀土（000831）作为中国稀土集团唯一上市平台，承诺5年内解决同业竞争，已收购江铜稀土、中稀湖南。
大股东入主——中电电机、焦作万方、宏创控股
中电电机（603988）高地资源入主，实控人郭文军旗下西金矿业拥有黄金金属量约235.82吨，未来预计产金量达6吨/年。焦作万方（000612）锦江集团控制第一、第二大股东，核心资产三门峡铝业（氧化铝690万吨/年）存在注入预期。宏创控股（002379）拟发行股份购买宏拓实业100%股权，宏拓实业拥有电解铝产能645.9万吨/年、氧化铝1750万吨/年，交易完成后将实现铝产业链跨越式发展。
表5：19家有色板块资产重组预期公司汇总| 股票代码 | 公司名称 | 市值（亿元） | 重组类型 | 核心看点 |
|---|
| 601121 | 宝地矿业 | 49.5 | 集团资产注入 | 铁矿资源2.9亿吨→3.7亿吨 |
| 600397 | 安源煤业 | 42.0 | 大股东入主 | 江钨控股成为控股股东 |
| 000962 | 东方钽业 | 71.7 | 募投扩产 | 钽铌龙头，募投项目逐步达产 |
| 000657 | 中钨高新 | 202.1 | 集团资产注入 | 柿竹园并表利润+75% |
| 600301 | 华锡有色 | 112.5 | 同业竞争解决 | 河池五吉/来宾冶炼注入 |
| 000688 | 国城矿业 | 136.6 | 资产收购 | 拟收购国城实业（钼矿） |
| 600497 | 驰宏锌锗 | 283.6 | 同业竞争解决 | 金鼎锌业/云铜锌业注入 |
| 002785 | 万里石 | 71.3 | 资产收购 | 参股中核资源（铀矿40800吨） |
| 000831 | 中国稀土 | 303.2 | 同业竞争解决 | 5年承诺期，资产整合推进 |
| 600549 | 厦门钨业 | 311.3 | 资源开发 | 大湖塘钨矿（106万吨）即将建设 |
| 000792 | 盐湖股份 | 863.1 | 大股东入主 | 五矿入主，世界级盐湖 |
| 605086 | 龙高股份 | 51.1 | 战略入股 | 紫金矿业持股20% |
| 002155 | 湖南黄金 | 216.6 | 资源勘探 | 万古金矿田（超1000吨远景） |
| 600961 | 株冶集团 | 90.4 | 同业竞争解决 | 黄沙坪矿业托管 |
| 601028 | 玉龙股份 | 102.7 | 托管经营 | 托管巴拓黄金（104.82吨） |
| 603988 | 中电电机 | 51.5 | 大股东入主 | 西金矿业（235.82吨黄金） |
| 000612 | 焦作万方 | 85.6 | 大股东入主 | 三门峡铝业（氧化铝690万吨） |
| 002379 | 宏创控股 | 117.1 | 资产收购 | 宏拓实业（电解铝645.9万吨） |
| 600307 | 酒钢宏兴 | 94.0 | 集团资产注入 | 东兴铝业（电解铝170万吨） |
优质资产收购——国城矿业、万里石、厦门钨业
国城矿业（000688）拟以55亿元收购国城实业不低于60%股权，国城实业大苏计钼矿保有钼金属量约14.5万吨，2023年营业收入26.19亿元、净利润13.98亿元，注入后将显著增强公司盈利能力。万里石（002785）全面进入铀行业，参股中核资源公司21%股权（铀资源量40800吨金属铀），拟收购哈富矿业探矿权（3个矿区）。厦门钨业（600549）大湖塘钨矿诉讼落地，钨矿资源量106万吨，项目纳入江西省2024年第一批重点建设项目计划，即将开始建设。
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